تحلیلی بر مدل اقتصادی خاص چینیها
رقیبکُشی به سبک کاهش مصنوعی ارزش یوان
۰۹:۰۰ | ۱۳۹۷/۰۵/۲۸
بانکداری ایدهآل/سعید سعیدی: یوان گرفتار جنگ تجاری بین چین و آمریکا شده است.ارزش پول رایج چین از ماه آوریل حدود 9 درصد نسبت به دلار آمریکا کاهش پیدا کرده است و بیش از یک سال است که در پایینترین سطح خود قرار گرفته است. این کاهش توجه پرزیدنت «دونالد ترامپ» را جلب کرد چرا که چین را به پایین نگهداشتن مصنوعی ارزش پول خود برای تقویت صنعت صادرات بزرگ خود متهم کرده بود. او ماه گذشته گفت: ارزش یوان مانند سنگریزه در حال فرو ریختن است.
به گزارش بانکداری ایدهآل، یوان همانند سایر ارزهای رایج از جمله دلار و پوند آزادانه تجارت نمیکند. هر روز صبح، بانک مرکزی چین دامنه قیمتی تعیین میکند که ارزش یوان در آن تنها مجاز به افزایش یا کاهش 2 درصدی خواهد بود. آیدان یائو، اقتصاددان ارشد در موسسه سرمایهگذاری AXA گفت: چین از نظر تاریخی همواره دلایلی برای حفظ ارز خود در شرایط سخت داشته است.
او ادامه داد: وقتی چین برای نخستین بار اقتصاد خود را در دهه 1970 و 1980 راهاندازی کرد، منفعت کشور در این بود که یوان را بهصورت مصنوعی پایین نگه دارد تا صنعت صادرات روبهرشد خود را برابر رقبای آسیایی خود رقابتیتر کند. علاوه بر اینها، چین در اواخر دهه 1990 از بدترین بحران مالی آسیا فرار کرد. این بحران ارز کشورهای همسایه را به نابودی کشاند، چرا که باعث ترک کردن سرمایهگذاران خارجی شد.
نقش بانک مرکزی
مانند بانک مرکزی فدرال در آمریکا، بانک مرکزی چین نیز برای کمک به اقتصاد، نرخ سود بانکی تعیین میکند که میتواند در ارزشگذاری ارز رایج کشور تاثیرگذار باشد. بانک مرکزی چین همچنین از ابزارهای دیگری بهره میبرد، مثل تعیین میزان نقدینگی که بانکهای چین مجاز به نگه داشتن آن هستند.
اما عملکرد بانک مرکزی جمهوری خلق چین متفاوت است. این بانک مستقل از حزب کمونیست حاکم نیست، بنابراین دستورات خود در حوزه سیاست مالی را از رهبران ارشد چین دریافت میکند.
بانک مرکزی چین به مداخله در بازار از طریق بانکهای دولتی برای مبارزه با ارزهای خارجی و حمایت از یوان شناختهشده است. این بانک همچنین غافلگیریهای بزرگ و گاهبهگاهی هم دارد مثل وقتی که در سال 2015 ارزش یوان را کاهش داد. بانک مرکزی جمهوری خلق چین همچنان یک بازیگر اصلی در بازار ارز محسوب میشود. در واقع شما اصلا چنین نمونه از مداخله را در بانک مرکزی فدرال آمریکا، بانک مرکزی اروپا یا بانک ژاپن شاهد نیستید.
علیرغم توانایی چین در ایفای نقش مهم در چگونگی تجارت یوان، تحلیلگران در خصوص اینکه آیا تجارتهای این کشور باعث کاهش اخیر ارزش یوان مقابل دلار یا سایر ارزهای مهم شده، تردید دارند.
از دیدگاه تحلیلگران، تشدید جنگ تجاری با ایالات متحده و نگرانی در خصوص کاهش رشد اقتصادی چین درست در زمانی به کاهش ارزش یوان کمک کرده که بانک مرکزی فدرال آمریکا بهطور پیوسته نرخ سود بانکی را افزایش میدهد. این سیاست، حفظ دلار را برای سرمایهگذاران جذابتر و آنها را به فروش ارزهای دیگر ترغیب میکند.
تحلیلگران ضمن باور به این موضوع که در حال حاضر، پکن از یوان حمایت میکند، میگویند: اگرچه یوان ضعیفتر صادرات چین را ارزانتر میکند، اما از سوی دیگر به جبران ضررهای ناشی از تعرفههای آمریکا کمک میکند. چنین اقداماتی نشان از این دارد که دولت چین قصد دارد ارز خود را ثابت نگه دارد.
هرچند یوان در یکی دو ماه گذشته با کاهش ارزش شدید روبرو بوده است، اما بانک مرکزی جمهوری خلق چین اخیرا در بیانیهای اعلام کرد به دنبال ثابت نگه داشتن یوان است. چین در نهایت به دنبال این است که بازارها نقش مهمتری را در تعیین ارزش ارز این کشور ایفا کنند، اما لازمه آن پیشرفت تدریجی است.
او ادامه داد: وقتی چین برای نخستین بار اقتصاد خود را در دهه 1970 و 1980 راهاندازی کرد، منفعت کشور در این بود که یوان را بهصورت مصنوعی پایین نگه دارد تا صنعت صادرات روبهرشد خود را برابر رقبای آسیایی خود رقابتیتر کند. علاوه بر اینها، چین در اواخر دهه 1990 از بدترین بحران مالی آسیا فرار کرد. این بحران ارز کشورهای همسایه را به نابودی کشاند، چرا که باعث ترک کردن سرمایهگذاران خارجی شد.
نقش بانک مرکزی
مانند بانک مرکزی فدرال در آمریکا، بانک مرکزی چین نیز برای کمک به اقتصاد، نرخ سود بانکی تعیین میکند که میتواند در ارزشگذاری ارز رایج کشور تاثیرگذار باشد. بانک مرکزی چین همچنین از ابزارهای دیگری بهره میبرد، مثل تعیین میزان نقدینگی که بانکهای چین مجاز به نگه داشتن آن هستند.
اما عملکرد بانک مرکزی جمهوری خلق چین متفاوت است. این بانک مستقل از حزب کمونیست حاکم نیست، بنابراین دستورات خود در حوزه سیاست مالی را از رهبران ارشد چین دریافت میکند.
بانک مرکزی چین به مداخله در بازار از طریق بانکهای دولتی برای مبارزه با ارزهای خارجی و حمایت از یوان شناختهشده است. این بانک همچنین غافلگیریهای بزرگ و گاهبهگاهی هم دارد مثل وقتی که در سال 2015 ارزش یوان را کاهش داد. بانک مرکزی جمهوری خلق چین همچنان یک بازیگر اصلی در بازار ارز محسوب میشود. در واقع شما اصلا چنین نمونه از مداخله را در بانک مرکزی فدرال آمریکا، بانک مرکزی اروپا یا بانک ژاپن شاهد نیستید.
علیرغم توانایی چین در ایفای نقش مهم در چگونگی تجارت یوان، تحلیلگران در خصوص اینکه آیا تجارتهای این کشور باعث کاهش اخیر ارزش یوان مقابل دلار یا سایر ارزهای مهم شده، تردید دارند.
از دیدگاه تحلیلگران، تشدید جنگ تجاری با ایالات متحده و نگرانی در خصوص کاهش رشد اقتصادی چین درست در زمانی به کاهش ارزش یوان کمک کرده که بانک مرکزی فدرال آمریکا بهطور پیوسته نرخ سود بانکی را افزایش میدهد. این سیاست، حفظ دلار را برای سرمایهگذاران جذابتر و آنها را به فروش ارزهای دیگر ترغیب میکند.
تحلیلگران ضمن باور به این موضوع که در حال حاضر، پکن از یوان حمایت میکند، میگویند: اگرچه یوان ضعیفتر صادرات چین را ارزانتر میکند، اما از سوی دیگر به جبران ضررهای ناشی از تعرفههای آمریکا کمک میکند. چنین اقداماتی نشان از این دارد که دولت چین قصد دارد ارز خود را ثابت نگه دارد.
هرچند یوان در یکی دو ماه گذشته با کاهش ارزش شدید روبرو بوده است، اما بانک مرکزی جمهوری خلق چین اخیرا در بیانیهای اعلام کرد به دنبال ثابت نگه داشتن یوان است. چین در نهایت به دنبال این است که بازارها نقش مهمتری را در تعیین ارزش ارز این کشور ایفا کنند، اما لازمه آن پیشرفت تدریجی است.
نظرات کاربران
آخرین اخبار اقتصادی
