بررسی دلایل ریزش شاخص بورس

به گزارش اکو آنلاین:با وجود رشد بیش از ۹۰۰ هزار واحدی شاخص‌ها از میانه پاییز، اصلاح و عقب‌نشینی بازار دیروز هم ادامه یافت و ۴۹ هزار و ۶۸۶ واحدی شاخص كل بورس تهران را به پایان برد و با از دست دادن تراز ۲ میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی تا عدد ۲,۷۷۷,۷۳۳ واحد عقب رفت. افت ۴۱۳۲ واحدی شاخص كل هم‌وزن در روز گذشته نیز در حالی رقم خورد كه این شاخص در ابتدای معاملات توانسته بود رشد ۱۱۴۶ واحدی را تجربه كند؛ رشدی كه عملا با شدت گرفتن عرضه‌ها به اصلاح تبدیل شد و با این كاهش، شاخص كل هم‌وزن بورس تا تراز ۸۵۳,۲۴۴ واحدی عقب رفت. روز گذشته همزمان با نوسان‌های شدید در بازار آزاد ارز، حدود دو هزار میلیارد تومان سرمایه خُرد از بازار سرمایه خارج شد كه با توجه به اینكه چنین پولی قادر است به هر بازاری هجوم ببرد، عدد بسیار بزرگی ثبت شده است.

دلیل ریزش شاخص‌ها چیست؟

در طول سال‌های گذشته، شاخص‌های بورس به دلایل مختلفی ریزش داشته‌اند كه ازجمله آنها می‌توان به كسری‌ها در بودجه عمومی، افزایش نرخ تورم و كاهش فعالیت‌های تجاری اشاره كرد، همچنین اقدامات سیاسی مانند مذاكرات تجاری، تحریم‌ها و تغییرات در سیاست‌های مالی یا تغییر در قیمت‌ نفت و كاهش یا افزایش سرمایه‌گذاری‌های بین‌المللی نیز در این نوسانات بی‌تاثیر نبوده‌اند. آن گونه كه كارشناسان این حوزه می‌گویند پس از سقوط سنگین بورس در مرداد ماه سال ۱۳۹۹ و رسیدن شاخص بورس از ۲ میلیون به سطح یك میلیون و ۳۰۷ هزار واحد مردم هنوز هم اعتمادی برای سرمایه‌گذاری در این بازار ندارند، البته دلایل دیگری نیز برای این موضوع وجود دارد از نگرانی‌های اقتصادی گرفته تا ناامنی‌های سیاسی و عدم اطمینان از آینده بازار سرمایه، مردم را به سمت بازارهای موازی دیگر ترغیب كرده است.

تغییر جهت بورس

همایون دارابی، كارشناس بازار سرمایه در واكنش به ریزش شاخص‌های بورس پس از بالاترین ركورد سال جاری به «اعتماد» گفت: نمادهای بزرگ بازار سرمایه در حال اصلاح شدن هستند و پس از یك دوره رشد در نمادهای بزرگ كه شاخص‌ها را به بیش از ۲ میلیون و ۸۰۰ هزار واحد رساند این میزان ریزش طبیعی بود.

او ادامه داد: در كنار این موضوع متاسفانه با انتشار خبر دستكاری قیمت‌ها و مشكلات مالی كه در پالایشگاه ستاره خلیج‌فارس رخ داد عملا باعث شد تا این مجتمع سود خود را از دست بدهد و این ضربه در كنار اصلاح قیمتی باعث شد تا نمادهای بزرگ بورسی هم افت كنند. این كارشناس بازار سرمایه تصریح كرد: هر چند نمادهای كوچك همچنان مثبت هستند، اما بازار سرمایه در حال اصلاح شدن هم هست و پس از صعود شاخص‌های بورس از ۲ میلیون تا ۲ میلیون و ۸۰۰ هزار واحد كه با نمادهای بزرگ بورسی همراه شد، نشان داد كه یك عده از سهامداران در سود هستند و عده‌ای دیگر در زیان، ضمن آنكه نمادهای كوچك بورسی هم فرصت عرض اندام پیدا كرده‌اند و با نگاهی به شاخص هم‌وزن می‌توان دریافت كه افتی كه در شاخص كل بورس وجود دارد در آنجا نیست و حتی در شاخص كل فرابورس هم شاهد آرامش هستیم.

رنگ بازار سبز خواهد شد؟

او با بیان اینكه بازار سرمایه در حال تغییر فاز است، گفت: به نظر می‌رسد تا چند روز آینده و تا باز شدن نمادهای پتروشیمی این وضعیت ادامه‌دار باشد. دارابی در پاسخ به این پرسش كه شرایط بورس را پس از آمدن ترامپ به كاخ سفید چطور ارزیابی می‌كنید، گفت: در این خصوص مسائل مختلفی مطرح است و ممكن است در چند ماه ابتدایی حضور ترامپ صرف مذاكرات و رد و بدل كردن پیام‌های دو طرف مطرح باشد و هنوز نمی‌توان پیش‌بینی دقیقی در این خصوص داشت. این كارشناس بازار سرمایه در خصوص نوسانات در بازار ارز نیز افزود: وضعیت نرخ دلار نیز به دلیل كریسمس و تسویه‌حساب‌های تجار در نوسان و روبه بالاست و هنوز تاثیر حضور ترامپ در كاخ سفید روی بورس مشخص نیست و با شروع سال جدید میلادی ممكن است وضعیت خاصی كه بر تراز تجاری كشور به وجود آمده، برطرف شود. او تصریح كرد: باید صبر كرد تا چند ماه ابتدایی حضور آقای ترامپ هم بگذرد تا نتایج مذاكرات مشخص‌تر شود.

بازار سهام در سیكل صعودی قرار دارد

محمدرضا مظفری، كارشناس بازار سرمایه نیز درخصوص ریزش‌های شاخص بورس به «اعتماد» گفت: ذات بورس صعود و فرود است و پس از رشدهای خوبی كه تجربه كرد و در برخی سهم‌ها این رشدها بین ۵۰ تا ۷۰ درصد هم رخ داد، طبیعی است كه بازار سهام به سمت اصلاح برود.

مظفری در ادامه تصریح كرد: آنچه مسلم است بازار سرمایه در یك سیكل و روند صعودی قرار گرفته و با توجه به اینكه وضعیت دلار هم بین ۸۰ تا ۸۲ هزار تومان در حال معامله است بر جذابیت بازار سرمایه افزوده شده است و اگر حتی نرخ دلار به ۵۰ هزار تومان هم بازگردد همچنان بازار سرمایه ایران، جای سرمایه‌گذاری است و با رشد و افزایش قیمت‌ها مواجه است. این كارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش كه آیا قیمت‌ها حبابی بوده‌اند نیز گفت: خیر، حبابی نبوده‌اند و اگر از زوایای مختلف به آن نگاه كنیم، متوجه می‌شویم كه برخی قوانین در دولت چهاردهم تصویب شده كه باعث افزایش سودآوری شركت‌ها نیز شده كه این مساله بر جذابیت قیمت سهام افزوده است.

ارزش سهم‌ها رو به بالاست

مظفری ادامه داد: از طرف دیگر ارزش ذاتی جایگزینی سهام هم بخش مهمی است و با توجه به اینكه از سال ۱۳۹۹ به بعد همواره با ریزش شاخص‌های بورس مواجه بودیم پس نشان‌دهنده آن است كه ارزش سهم‌ها هنوز پایین است و جا برای بالا رفتن بیشتر هم دارد. او با بیان اینكه هیچ حبابی دیده نمی‌شود، افزود: اگر چه در بازار سرمایه سهم‌هایی هم وجود دارند كه روی آنها به صورت پروژه‌ای كار می‌شود و نمی‌توان به صورت قطعی گفت این سهم‌ها حباب ندارند؛ اما در حال حاضر تعداد این سهم‌ها حتی به تعداد انگشتان دو دست هم نمی‌رسد.

مظفری با بیان اینكه همه سهم‌های بورس و فرابورس ایران ارزنده هستند، خاطرنشان كرد: سهم‌ها همچنان برای رشد بیشتر جا دارند و همچنان در نرخ‌های پایین معامله می‌شوند. این كارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش كه آیا بورس به بازگشت ترامپ واكنش نشان خواهد داد، گفت: بورس یك بار سیاست‌های ترامپ را دیده است و در دور اولی هم كه ایشان رییس‌جمهور شده بود وضعیت بورس مثبت و صعودی بود و به نظر نمی‌رسد اوضاع بورس چندان منفی شود. تنها موردی كه می‌تواند روی بورس اثرگذار باشد سیاستگذاری مدیران داخلی است كه تعیین‌كننده صعودی یا نزولی بودن شاخص‌هاست. بنابراین بازگشت ترامپ ممكن است تاثیرگذار باشد، اما چندان وزن بالایی در بورس ایران ندارد.